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2020期货从业资格考试《投资分析》练习题(2)

日期: 2020-05-13 11:22:22 作者: 车路

一、单项选择题(在每题给出的4个选项中,只有1项最符合题目要求,请将正确选项的代码填入括号内,每题1分)

1、债券投资组合和国债期货的组合的久期是()。

A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)/2

B.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)

C.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/期货头寸对等的资产组合价值

D.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值

参考答案:D

参考解析:通过直接买卖现券改变久期的成本比较高昂,尤其在市场流动性有限的情况下,国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值。

2、临近到期日时,()会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。

A.虚值期权

B.平值期权

C.实值期权

D.以上都是

参考答案:B

参考解析:当平值期权在临近到期时,期权的De1ta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动,因为很难在收盘前确定该期权将会以虚值或者实值到期,所以用其他工具对冲时就面临着不确定需要多少头寸的问题,或者所需的头寸数量可能在到期当日或者前一两日剧烈地波动,从而产生对冲头寸的频繁与大量调整。这就是期权做市商卖出期权之后面临的牵制风险。

3、()期货的市场化程度相对于其他品种高,表现出较强的国际联动性。

A.小麦

B.玉米

C.早籼稻

D.黄大豆

参考答案:D

参考解析:目前,国内外期货市场上市的农产品期货合约主要包括玉米、小麦、棉花、稻米、大豆,以及农作物加工、提炼的产品——菜籽油、棕榈油、豆油、豆粕与白糖等。国内大宗农产品期货除国家政策保护的小麦、玉米、早籼稻等品种之外,其余品种的市场化程度都比较高,进出口和国际接轨程度较高,表现出较强的国际联动性。

4、当资产组合的结构比较复杂时,使用()来计算VaR在算法上较为简便。

A.解析法

B.图表法

C.模拟法

D.以上选项均不正确

参考答案:C

参考解析:计算VaR包括两种方法:解析法和模拟法。使用模拟法比较简便。模拟法又包括历史模拟法与蒙特卡罗模拟法。当资产组合的结构比较复杂时,使用模拟法来计算VaR在算法上比较简便,但是要想得到较为准确的VaR,所需的运算量可能会很大。

5、GDP保持持续、稳定、高速的增长,则证券价格将()。

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

参考答案:A

参考解析:GDP保持持续、稳定、高速的增长,将使得社会总需求和总供给协调增长,经济结构逐步合理,总体经济成长,人们对经济形势形成了良好的预期,则证券价格将会上升。

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二、多项选择题(在每题给出的4个选项中,至少有2项符合题目要求,请将符合题目要求选项的代码填入括号内,每题1分)

1、在农产品平衡表分析法中,以下正确选项有()。

A.产量=单产×种植面积

B.上调单产会导致库存消费比的上调

C.期末库存=产量+进口-消费-出口

D.平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性

参考答案:A,B,D

参考解析:C项,期末库存=期初库存+产量+进口-消费-出口。

2、下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有()。

A.期权有效期内,无风险利率r和预期收益率μ是常数,投资者可以以无风险利率无限制借人或贷出资金

B.标的资产的价格波动率为常数

C.无套利市场

D.标的资产可以被自由买卖,无交易成本,允许卖空

参考答案:A,B,C,D

参考解析:B-S-M定价模型有以下6个基本假设:①标的资产价格服从几何布朗运动;②标的资产可以被自由买卖,无交易成本,允许卖空;③期权有效期内,无风险利率r和预期收益率μ是常数,投资者可以以无风险利率无限制借人或贷出资金;④标的资产价格是连续变动的,即不存在价格的跳跃;⑤标的资产的价格波动率为常数;⑥无套利市场。

3、下列选项中,关于海龟交易法的人市信号的说法,正确的有()。

A.只要价格超越30日最高点或最低点一个单位,就买人或者卖出一个头寸单位

B.只要价格超越20日最高点或最低点一个单位,就买入或者卖出一个头寸单位

C.只要价格超越65日最高或最低点一个单位即入市

D.只要价格超越55日最高或最低点一个单位即入市

参考答案:B,D

参考解析:海龟交易法中:①系统1入市信号为,只要价格超越20日最高点或最低点一个单位,就买入或者卖出一个头寸单位;②系统2入市信号为,只要价格超越55日最高或最低点一个单位即入市。

4、期货仓单串换业务包括()。

A.将不同仓库的仓单串换成同一仓库的仓单

B.不同品牌的仓单拥有者相互之间进行串换

C.不同仓库的仓单拥有者相互之间进行串换

D.将不同品牌的仓单串换成同一品牌的仓单

参考答案:A,D

参考解析:期货仓单串换,是指作为仓单拥有者代理的期货公司将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。串换费用包括:期货升贴水、串换价差以及仓单串换库生产计划调整费用。

5、白噪声过程需满足的条件有()。

A.均值为0

B.方差为不变的常数

C.序列不存在相关性

D.随机变量是连续型

参考答案:A,B,C

参考解析:若一个随机过程的均值为0,方差为不变的常数,而且序列不存在相关性,这样的随机过程称为白噪声过程。


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